蒋向杰的方案一说完，会议室里出现了短暂的沉默。
这个方案，很大胆，如果全部落实下去，获利是很大的，但是风险也会极大。西方家国不会坐视不理，由得我们放手去做。
不管是什么意识形态，以国美为主的西方家国都有一个最⾼原则，那就是家国利益⾼于一切！
现在，蒋向杰这个方案，也是家国利益⾼于一切！
同样，这个方案一旦实施下去，也会触动国內一大批的利益阶层，招致
烈无比的“抵抗”在座的每一个人，都深知其中关键。
稍顷，柳俊说道：“对向杰同志提出的这个方案，原则上我表示完全赞同。细节上，我提几点参考意见…”
所有人的眼神又落到了柳俊脸上。
“关于第一点，撤资的问题。我认为是所有步骤的基础，也是最关键的一环。国美国债，可以适当保留一部分。但是两房公司发行的衍生债券，我认为必须全部抛售，或者最少抛售绝大部分。”
柳俊很坚定地说道。
“全部抛售？”
所有人均是神情一震，郑少杰更是喃喃出声。
刚才蒋向杰已经明确说出了我们拥有两房债券的数额，那是一个天文数字，占据我们外汇储备海外投资的半壁江山。
如果全部抛售，极有可能引发恐慌。而且这么大一笔数额的债券在几个月时间內抛售一空，难度也很大，将承受较大的损失。
所谓“两房”是指国美两大房地产抵押款贷巨头房地美（freddiemac）和房利美（fanniemac），直接向国美联邦住房金融局（fhfa）负责。
在国美《共公住宅法案》中，房利美的属
被明确定为联邦府政托管企业，即所谓的“国有企业”一九四九年，在杜鲁门府政通过的《家国住房法》修订案中，房利美的作用被再次扩大，扮演起了房地产市场、消费者、金融机构和府政这四个关系中间人的角⾊。到一九七零年，尼克松府政为了将二级抵押款贷市场扩大至普通住宅款贷市场，国美联邦府政授权房利美公司购买人私金融机构的住宅抵押款贷，幷通过《紧急住房金融法》授权成立联邦住房抵押款贷公司，就是房地美公司。
因为有国美 府政的保荐，房利美和房地美两个公司尽管只有七百多亿美金的总资产，却发行了多达五万亿以上的衍生债券。也因为国美 府政的保荐，这两家公司发行的证券被视为“等同国美国债”
相对来说，购买国债是比较稳妥的投资，尽管收益不大，起码⾼于行银利息，而且偿付有保障。
郭其良坦然说道：“全部抛售两房债券，不大可能。一是时间上来不及，二则，也必须考虑到政治上的一些必要。”
其实郭其良相信，这个道理柳俊也是很明⽩的。
只要略有经济眼光的人，都非常清楚一个道理，买一个家国的国债，就是支持这个家国的建设。我们以前发行国债的时候，便是如此宣传的。
但其他家国购买国美国债，包括⽇本与俄罗斯在內，除了保值，还有一个很重要的考量是政治方面的。韬光养晦，需要花费一定的代价。
郭其良主要是想知道柳俊如此提议的理由。
柳俊点点头，说道：“我建议在向杰同志刚才所言的基础上，减持两房债券，如果是因为政治上的考量，可以考虑转持国美国债。府政保荐不等于府政担保，这个概念一定要分清楚。说到底，房利美公司和房地美公司，不是国美 府政，国美 府政也从未公幵承认过，会以府政名义为两房发行的衍生债券做担保。这个就有问题了。本质上来说，两房公司只是普通的住房抵押款贷公司，一旦它们业绩大跌，就有可能被破产清算。这个是大问题。就算不破产清算，只要在纽约证
所一摘牌，两房发行的债券就只能在场外易，这将大大的限制债券的流动。到时候我们想要抛售这些债券兑现，就变得非常困难。万一破产清算，那么，这些债券就变成了废纸。这种危险，不能不考虑在內。”与会成员的神情益发严肃起来。
柳俊这个话，确实是比较惊人了，在此之前，也不是没有学者提出过类似的疑问，但没引起⾜够的重视。毕竟由一国府政出面保荐的企业，在大家眼里，信誉度还是有的。尽管两房公司在资金杠杆的使用比例上，已经达到了七百倍这个令人瞠目结⾆的比例。
说穿了，大家对于国美 府政的信誉，还是有些
信在內的。然而现在，由柳俊亲口提出这个问题，幷且是在这种层次的会议上提出来，就不能不认真考虑了。
证监会主席岳书红沉昑说道：“柳记书，两房不是普通的上市公司。它们事实上在行使部分府政职能部门的功能。让两房公司退市，应该不至于吧？
据纽约证会的规则，只有上市公司的股价，持续三十个易⽇低于一美元，才会被摘牌…现在两房公司的股价都在七十美元以上…”说到这里，岳书红情不自噤地轻轻摇了头摇。
也就是柳俊提出这样的疑问，若是其他人如此说法，岳书红庒
就不会跟他多说什么。以两房公司的特殊背景以及承担的重要使命，加上现在的股价⾼企，现在就去怀疑两房公司会被退市摘牌，实在是匪夷所思。类似两房公司这样的“国有企业”是府政必保的。维持两房的股价在一美元之上，轻而易举吧。两房公司的总股本也没超过十亿股。
岳书红作为证监会主席，由他对柳俊提出“质疑”很是合理。
除了岳书红，恐怕在座的每一位，包括柳晋才在內，均有这个想法。在柳俊的一再提醒下，相比另一个平行世界，我们购买国美国债和两房债券的总额，要少了很多。但柳俊依旧觉得这个数额太大。纵算将政治因素考量在內，也还是不合算。
两房是不是会退市，柳俊也不清楚。重生之前，两房的股票还在纽约证
所挂着，没有摘牌，只是股价已经跌到了一美元附近。从七十几美元跌到一美元！
如果两房没有府政的⾊彩，换了别的上市公司，早就垮了。
饶是如此，依旧存在着极大的风险。
柳俊端起茶杯喝了一口，笑了笑，说道：“书红同志这个疑问很有道理，但是世界上没有绝对的事情。我们预估…现在基本上不用预测了，已经可以看得到了…国美这次的金融危机，将由他们鱼龙混杂的次级债市场引发。究其
本原因，还在于房地产市场的虚⾼泡沫。这一次金融危机爆发之后，首当其冲的必定是抵押房贷企业。两房公司股价跌底是完全有可能的。如此大巨的一个泡沫，一旦破灭，不管国美
府政投⼊多少资金救市，都是救不了的。国美
府政拥有的资金和救市需要的资金，完全不在一个等级之上。到最后，他们抵挡不住，只能将两房公司推向市场，退市。如果国美经济不能迅速复苏，那么对这两家公司破产清算，也不是没有可能。我认为，我们必须要预防这种风险。考虑到其他方面的原因，可以转持一部分国美国债，但总额不宜太多，应该控制在一定的范围之內。”岳书红若有所思地点了点头。
蒋向杰说道：“柳俊同志这个意见，我认为很值得考虑。”
柳俊这个话，可以说是部分地否定了他的方案，蒋向杰能够有这样的态度，可见
襟很广阔，完全站在工作的立场上，就事论事。柳俊便向蒋向杰点头示意，继续说道：“我对向杰同志谈到的第二点，向所有省分行和骨⼲国企出派督察组，非常的赞同。我认为这是应对此番金融危机，争取最大利益的关键一步。说句难听点的话，咱们想打人家的主意，先就得把自己的钱袋子搂紧了。不然，好处没捞到，还要贴老本，那就不划算了。我认为，关键就在于督查到位。这些年，我们的个别金融机构，确实存在着很多违规***作的情况。尤其是进⼊国外资本市场，金额大巨，不排除存在里外勾结的可能
…”柳俊此言一出，央行行长郑少杰的脸⾊微微一变，随即恢复正常。
这几年，郑少杰对于国有行银的监管工作，做得还是很得力的，也是公认的柳系心腹。柳俊这话，该当是对事不对人。
“我要补充的是，在这个行动之中，不但要监督国有金融机构，还要说服私营金融机构，尤其是在境外注册的私营机构，也要列为控监的重点。尽可能把所有资金外流的渠道都堵住。联手一致，才能取得最丰硕的战果。而且，一些动作，也可以透过私营机构去运作，应该更加便捷一些。”
对于柳俊补充的这一点，大家都表示赞同。
柳晋才说道：“其他同志，都谈谈看法…”
夜已经很深了，会议还在继续… M.SｓvVｘS.cOM